“小力出奇迹”的DeepSeek搅动科技股，对AI持续投入的巨头们将作何

最近几天，一条蓝色的鲸鱼搅混了海内外AI行业的水。占据媒体头条、应用榜单最前列、科技社区话题中心的不再是OpenAI，而是DeepSeek这家中国AI公司。

当地时间1月27日，受DeepSeek引发的风暴影响，以科技股为主的纳指下跌近3%。芯片巨头英伟达股价大跌16.86%，市值蒸发了5890亿美元，相当于超3个AMD的市值，创美股历史上最大单日个股蒸发规模。其他芯片股中，AMD跌6.37%，博通跌17.4%。科技巨头微软跌2.14%，谷歌跌4.03%。

DeepSeek指出了另一种可能

处于风暴中心的，正是在近一个月内发布了两款重磅模型的DeepSeek。

1月20日，DeepSeek发布了其推理模型DeepSeek-R1。官方释出的评测结果显示，在数学、代码、自然语言推理等任务上，其性能可对标OpenAI o1正式版。该公司虽未披露R1的训练成本，但其API服务定价比起o1正式版要低上27-55倍。

12月底，DeepSeek还发布并开源了新一代基座模型DeepSeek-V3，当时就已凭借极高的性价比引发国内外热议。在多项评测集上，该模型逼近GPT-4o、Claude-3.5-Sonnet等顶尖闭源模型，并和Meta Llama-3.1-405B、阿里Qwen2.5-72B等其他开源模型拉开差距。

更令人瞩目的是，DeepSeek在其官方技术论文中透露，V3模型是在配备了2048个英伟达H800 GPU的集群上进行训练的，H800是英伟达特供中国市场的AI芯片，在性能上不及先进的H200、H100等。据DeepSeek计算，V3的训练成本为557.6万美元。

而OpenAI最大竞争对手Anthropic的首席执行官Dario Amodei曾表示，像GPT-4o这类模型的训练成本约在1亿美元，到2027年这一成本可能会飙升至100至1000亿美元。

尽管模型训练成本并不直接等同于整体开发成本，但与美国科技巨头动辄在AI基建上投入的几百亿美元相比，这笔不到600万美元的数额让它们陷入了漫天质疑中。投资银行Saxo首席投资策略师Charu Chanana表示，DeepSeek通过使用不那么先进且更具成本效益的硬件来开发尖端的AI模型，挑战了美国科技公司在高成本AI基础设施上的大量投资。

以往不论AI泡沫论如何喧嚣，都很难动摇英伟达作为卖铲人的地位。因为其客户，也就是各大科技公司仍然相信AI的长期价值，在坚定加大对AI的投资，英伟达始终是获利的一方。

但这次不同的是，投资者们关注的核心焦点之一是，训练模型是否仍需要大量及高性能的芯片，而这可能会导致市场对卖铲人英伟达的优势进行重新评估，即能否通过一种成本效益更高的方式，来取得AI方面的突破。

硅谷巨头:对外解释，私下研究

面对市场冲击，巨头们开始尝试用另一套叙事逻辑来平息华尔街的质疑。英伟达在发给媒体的邮件中回应称，DeepSeek是一项卓越的AI进步，他们展示了如何使用测试时间scaling的技术来创建新模型。而在推理这一阶段中，仍然需要大量的英伟达GPU和高性能网络。

微软董事长兼CEO Satya Nadella则在社交平台上表示，杰文斯悖论再次上演！随着AI变得更加高效和普及，我们将看到它的使用量激增，最终成为一种我们永远无法满足的商品。杰文斯悖论是一条知名的经济学理论，指当技术的进步导致某种资源的使用更加高效时，消费者或企业对它的使用需求可能会大幅增加，虽然其使用成本降低了，但总消耗最终反而会上升。

OpenAI首席执行官Sam Altman也在社交媒体X上发帖称，DeepSeek的R1是一个令人印象深刻的模型，特别是能够以这个价格交付成果，对于新竞争者的到来表示振奋。他强调，但最让我们兴奋的是，我们能够继续执行我们的研究路线图。并且相信，现在比以往任何时候都更需要更多的计算能力，来实现我们的使命。

彭博社引述知情人士说法称，OpenAI内部普遍认为，需要认真对待中国公司的发展。其中一些员工正在试图弄清楚DeepSeek是如何能够发布这样的模型的。

而在硅谷，OpenAI不是唯一一家开始紧急重视起DeepSeek的公司。据硅谷科技媒体The Information此前报道，同样发力开源模型的Meta对DeepSeek的进展感到恐慌。员工们担心，下一代Llama模型的性能可能无法达到DeepSeek的水平。为此，他们已成立了多个专门的研究小组，来剖析DeepSeek并利用这些见解改善其模型。

这些科技巨头们向来信奉的是大力出奇迹的原理，豪掷重金打造提供算力、存储能力、高性能网络支持的数据中心，在此基础上追求AI模型的突破。就在上周，Meta创始人兼CEO马克middot;扎克伯格还表示，公司计划2025年资本支出将达600亿至650亿美元，继续用于建设AI基础设施。此前，Meta预计2024年资本支出在380亿至400亿美元。

不久前，OpenAI还联手软银、甲骨文成立了一家合资企业Stargate。该企业计划在未来四年内投资5000亿美元，用于在美国建设新的AI基础设施，并将立即开始部署1000亿美元。这一项目引发了埃隆middot;马斯克的抨击，他公开表示，这些企业实际上没有钱，他有充分的证据证明软银获得的资金远低于100亿美元。

马斯克旗下的初创企业xAI之前更是斥巨资追赶对手的代表。xAI正在美国建立一台超级计算机，号称是世界上最强大的AI训练系统。目前该计算机连接了10万块英伟达GPU，xAI计划将其扩大至最少一百万块，马斯克还放话称瞄准了至少10亿块GPU。

本周，美股七巨头中Meta、微软等将陆续发布最新财报。在过去几个季度，由于对AI的持续投入未能取得可观的回报，这些公司已经频频受到华尔街投资者的质疑。围绕DeepSeek的争论或将成为市场关注的重点，等待高管们的解答和平息。