爱奇艺，亟需爆款

11月21日，爱奇艺发布2024年第三季度财报。

好消息是，今年第三季度，爱奇艺Non-GAAP运营利润为3.7亿元，连续10个季度实现了正向运营现金流。也就是说爱奇艺的生命线还是很健康的。

坏消息则是，爱奇艺营收下降了，报告期内其营收72.0亿元，同比下降10%。其中，占营收大头的会员服务收入为44亿元，同比下降 13%。在线广告服务收入为13亿元，同比下降20%。而且，三季度归属于爱奇艺的净利润为2.29亿元，也同比下降51.8%。

优质内容能吸引用户，一方面带动会员付费，另一方面创造流量，吸引广告主投放。

优质的服务体验，能加强用户黏性，进而提升会员付费意愿和广告主投放意愿。

说白了，能获得用户偏爱是长视频平台*的核心竞争力。然而，今年三季度爱奇艺在内容和服务上的体验并不出色。

关于三季度会员和广告收入同比下降，爱奇艺给出的原因，分别是内容较轻和品牌广告业务减少。

根据云和数据报告，三季度的网络综艺霸屏榜中，爱奇艺独播的《喜剧单口季》以市占率4.7%排名第二；剧集方面，《唐朝诡事录之西行》在连续剧霸屏榜和连续剧会员内容霸屏榜均位列*。

云和数据三季度网络综艺霸屏榜中，芒果TV在前五名中占据了三席，爱奇艺、腾讯视频各占一席；前十名中，腾讯视频独播综艺占据四席，爱奇艺占两席。另外，根据云合数据发布的2024剧集暑期档报告，前十中腾讯视频占据了六席，爱奇艺占据三席。

这意味，在内容相同的前提下，用户可以选择服务体验更好的视频平台。让人惋惜的是，爱奇艺在服务体验上也在掉链子。

比如，11月12日，爱奇艺调整了针对黄金会员vip的政策。简单说，此前爱奇艺新老会员的同一VIP账号，允许在最多五个设备上登录，同一时间支持两台设备同时播放。

而在新规后，会员仍可以在5台设备上登录，但已限制为在一台设备上同时播放。这也引起了网友和用户的不满。

尽管如此，在商业化方面爱奇艺仍保持了正向现金流。财报显示，今年第三季度，爱奇艺Non-GAAP运营利润为3.7亿元，连续10个季度实现了正向运营现金流，也就是说爱奇艺的生命线还是很健康的。

02 长视频平台的“集体焦虑”

盈利，曾经是长视频平台的集体焦虑。

2022年，爱奇艺在创立12年后首次扭亏为盈。虽然开始盈利了，但这是爱奇艺通过裁员、裁撤业务线、缩减腰部剧集投入等降本增效的方式实现的。

直到现在，爱奇艺仍然在推动降本增效。今年三季度财报显示，爱奇艺本的总成本为56亿元，同比下降了3%。其中，内容成本为40亿元，销售及管理费用、研发费用分别为9.1亿元和4.5亿元。

除了爱奇艺，其他一些视频平台的业绩其实都有下滑趋势。芒果超媒三季度营收为33.18亿元，同比下滑7.14%，归母净利润为3.8亿元，同比下滑27.41%。

优酷没有单独发布财务数据，但根据阿里披露的数据，情况同样不太乐观。优酷所在的阿里大文娱2024年第三季度营收为56.94亿元，同比下降1%；经调整税息及摊销前利润为亏损1.78亿元。

长视频平台收入难赚，主要从两方面来看。先说广告收入，QuestMobile数据显示五年来在线视频广告的份额年年下降，明年预估占比达2.9%，不到3个点。广告是靠天吃饭的生意，并不是长视频平台的*摇钱树，长期依赖它收入会非常不稳定。

另外就是会员付费。要激发会员付费意愿，关键还是做出高品质剧集。马化腾今年就表示，撑起长视频会员的关键在于“几个大剧”，“过去那些小杆子撑不起来，顶多当个电线杆贴广告用，价值不大”。

然而，高品质剧集意味着更多的成本，如何在成本和收益之间保持平衡，考验着平台的经营能力。毕竟，很多长视频做不到像腾讯视频一样财大气粗。马化腾今年在提到长视频业务时表示，贵也是非常值得的，而且是口碑。宁可不做所谓的“中位剧”，而是要集中资源做精品、做口碑。

爱奇艺要跟财大气粗的腾讯视频竞争，必须打出新的招数。目前来看，这个新招数可能是微短剧。

03 微短剧，会是缓解焦虑的良药吗？

在三季度的财报会上，爱奇艺提到将通过优化长视频和纳入微短剧来提升内容吸引力。

很多人把微短剧称为“2024年*钱的内容赛道”，因为它成本低、周期短、回报高。

很多微短剧的单集时长短，内容质量要求不高，因此制作成本相对较低。有的微短剧一集剧1分钟，拍摄成本只需要几千元，但是获得的回报却相当可观。此前，仅有三集、只有17分钟的短剧《逃出大英博物馆》火爆出圈。在抖音上播放量超过4亿。微短剧《*》播出仅8天，投放收入超1亿元。

因此，爱奇艺把微短剧视为新的生意机会也是情理之中。今年9月，爱奇艺就推出 “短剧场”和“微剧场”，前者每集为5—20分钟，主要为每周一部的横屏剧集，后者为每集1—5分钟，主要为每周两部的竖屏剧集。

爱奇艺、腾讯视频、优酷等长视频平台布局短剧其实占据优势，毕竟其擅长精品化内容制作，能对一些小规模的短剧制作公司形成降维打击。

加码微短剧之后，一个现实问题是，爱奇艺怎么赚钱？

龚宇表示，爱奇艺现有的微短剧商业模式主要是两种，一种是免费的加广告，还有一种是单点付费。爱奇艺目前加入了会员模式，也就是说爱奇艺会员很快就能免费观看微短剧。龚宇认为，这对爱奇艺的会员留存和拉新有非常高的价值。

不过，加码微短剧给爱奇艺带来机会的同时，也会带来压力。

那么，爱奇艺布局微短剧的钱从哪儿来呢？

这意味着爱奇艺在长视频领域中，一方面要与“优腾芒”竞争，另一方面要把原本投向长视频的部分资源转而投向微短剧。双线发展，可能会让爱奇艺全面发展，获得更多收益，也有可能全面平庸，压力加剧。