北京汽车港股上市9周年，战略变局之年成果斐然

经过一年的市场修复，汽车产业已成为中国宏观经济复苏的强力引擎。中汽协预测数据显示，2023年全年中国汽车总销量将在3000万辆左右，同比增长11.7%，其中乘用车预计2600万辆左右；2024年中国汽车总销量将进一步上行，达到3100万辆左右。

宏观市场信心的恢复，也让经营质量优异的上市车企，受到资本市场的关注。12月19日，北京汽车（01958.HK）迎来港股上市9周年。在即将过去的2023年，北京汽车无论市场表现还是经营业绩，均成为市场亮点。在自主业务北京品牌市场份额快速扩张的背景下，北京汽车的后市表现，被普遍看好。

北京品牌市场快速放量，带动公司业绩提升

根据此前发布的公告，2023年前三季度，北京汽车共实现营收1544.1亿元（人民币，下同），同比增8.83%；营业利润197.2亿元，同比增4.1%；归母净利润40.17亿元，同比增24.96%；每股收益0.5元，同比增25%。

国家统计局数据显示，2023 年前三季度，中国汽车制造业利润总额 3459.9 亿元，同比增长 0.1%。在中国汽车制造业利润基本与去年持平的宏观背景下，北京汽车这样的业绩可谓亮眼。

市场销量方面，2023年前三季度，北京汽车累计销售整车77.3万辆，同比增长超8%；累计出口同比大幅增长141.2%。其中，北京品牌前三季度销量同比增长87.6%，成为公司销量与利润快速增长的主驱动引擎。

第四季度，北京汽车的市场表现依然保持着良好态势。根据最新公布的2023年11月销量数据，北京奔驰11月交付超35,400辆；北京现代11月共交付22,860辆，环比增长21.4%；福建奔驰当月交付2422辆。最大的亮点仍然是北京品牌，11月销量同比增长234.1%，环比上涨62.0%，海外销量环比上涨471.4%。

北京品牌市场销量的快速增长，是推动北京汽车业绩上升的关键因素。在战略层面，北京汽车在4月的上海车展正式发布北京品牌焕新战略，回归一个“北京”，布局发力悦野、悦旅、悦己三大产品系列，随后又在成都车展、广州车展分别发布全新技术品牌、用户生态品牌。品牌焕新三部曲，推动北京汽车自主业务发展迈上新台阶。

在产品层面，北京品牌新EU5 PLUS、新X7、新魔方、新魔方青春版、BJ60千里版、全新BJ40，产品矩阵更贴合年轻一代消费需求，带来市场销量与品牌声量的进一步快速放大。

在合资业务上，北京奔驰与北京现代加强与合资方的技术合作，加快新一代车型的引进，北京奔驰全新长轴距GLC SUV、全新EQE纯电SUV，以及北京现代智能?家居SUV沐飒等新车先后上市，进一步提高了公司市场竞争力。

“双市场”战略引领，国内国际市场双扩张

中汽协预计，2024年我国汽车总销量将达到3100万辆，同比增长3%。其中，乘用车销量在2680万辆左右，同比增长3.1%；商用车销量420万辆，同比增长5%；新能源汽车销量将达到1150万辆左右，同比增长20%；出口销量将增至550万辆左右。

在资本市场，各机构对2024年中国汽车市场的总体表现，均给出了相对乐观的预期。广发证券预计，2024年乘用车国内终端销量同比增速区间为0-5%，中国品牌量价将继续呈现提升趋势。安信证券预计，2024年国内汽车产业总体竞争会较为宽松，一线龙头有望逐步浮现，车企盈利能力有望持续上行。

安信证券展望认为，2024年短途游、户外休闲等个性化消费需求，将进一步催生新蓝海市场，新能源越野迎来机遇。随着BJ60增程版、BJ40增程版正逐步推向市场，新能源越野细分领域，将成为北京汽车新一年的重要市场增长点。

对于2024年的汽车出口市场，各机构也给出积极的预期。惠誉评级的报告认为，继2020至2023年间以超过70%的复合年均增速增长后，2024年中国汽车出口量将稳步扩张20%-30%。广发证券也预计，2024年中国汽车出口销量同比增速为15%-30%。

2023年，北京汽车以国内、国际“双战略”引领，获得海内外市场的双赢。在海外市场，北京汽车紧跟“一带一路”步伐，重点区域针对性布局，目前已进入37个国家市场。2023年前三季度，北京汽车累计出口整车同比增长141.2%，提前三个月达成公司全年预期目标。在2024年整体出口市场仍将高速增长的背景下，北京汽车的海外市场销量，预计将进一步快速放量。

2024港股将迎修复行情，北京汽车表现受关注

机构普遍认为，港股当前处于历史低位，2024年或将迎来修复行情。中泰国际研究指出，领先全球制造业周期的半导体周期已悄悄开启，预示全球新一轮经济扩张的周期即将到来，有利于港股趁势上行。中信证券指出，当前港股市场投资者情绪回暖，基本面有支撑，市场底部已然夯实， 2024年将是港股逐步修复之年。

在良好业绩的驱动下，北京汽车在资本市场表现活跃，受到资本重点关注。今年以来，香港恒生指数跌幅达到16.01%（截止12月20日），但北京汽车仍保持着两位数的上涨幅度。

分析认为，在经营战略调整快速到位、业绩持续良性增长的背景下，2024年北京汽车将持续成为港股汽车板块资本关注的重点。